國內與國際金融中心

一個地區的金融要靠該地區的實業去支持,因為資金流動總被工廠流動高.資金跟著貨流走,否則只停留在安全或升值的地方.金融中心就是要提供這樣的地方.

成為金融中心主要根據資金流動自由度、處理資金的能力、資金管理能力、監管制度、法律體制的完善程度、信息開放程度甚至金融工具的質量。

對於國內來說:
1. 國內儲蓄金額越來越高,資金來源變得充裕,不需要太過顧慮資金流動自由度的問題.
2. 國內金融機構及銀行規模大,處理能力也大,效率正不斷改善.
3. 不斷吸收外國經驗,資金管理能力慢慢改善中.
4. 監管制度及法律體制現在仍然追不上外國及香港.需要更多時間.
5. 信息開放程度參差不齊.真假難辨.

國內企業其實習慣國內制度所產生的風險.因此短期能造就一兩個國家金融中心.到那個時候,香港便失去其中一個重要的支柱.為了保障國際金融中心地位,要針對國內金融中心在監管及信息開放的弱點,要使香港金融交易平台更國際化.

對於香港來說:
1. 香港本地經濟規模少,儲蓄總額相對少. 當然人均比例比內地高,但別忘記中國已經在2004年成為世界第二大的經濟大國. 同時香港市場規模少,市場起跌幅度大.
2. 資金仍然來去自如
3. 資金管理能力及處理能力都很好
4. 監管制度及法律體制不錯,但仍需改善
5. 信息開放程度高,對公司管治的要求也高.
6. 金融工具多選擇,容易套戥,幫助管理風險.


如果將來國內金融中心管理水平貼近香港,香港便面臨前所未有的考驗.因為每個國際金融中心能夠生存全憑有自己'佔優'的運作時區而成為環球金融市場的重要一環.基本上,國內的跟香港運作時間是重疊.因此面臨的挑戰也是全面的.難怪早年曾提議延長聯交所的交易時間.

香港要應付東京及新加坡的挑戰已經辛苦,尤其是近年來新加坡越來越積極吸引外國公司上市.當上海加入戰團後,戰果難料.